Addlife: I god form

Koncernen

Addlife ökade omsättningen under fjärde kvartalet med 11% (varav 9% organiskt, positiv valuta 1% samt förvärvad tillväxt 1%) till 2 818 MSEK jämfört med 2 544 MSEK motsvarande kvartal 2023. Bolagets EBITA för kvartalet uppgick till 346 MSEK (278) motsvarande en marginal på 12,3% (10,9%). Både Labtech och Medtech växte starkt organiskt under kvartalet med bra marginaler. Nettoresultatet har fortsatt påverkats på grund av hög skattesats som en konsekvens av att delar av räntekostnaden ej är avdragsgill. Vi antar att detta fortsätter under 2025/26.

Labtech

Labtech visar på en omsättningsökning för Q4 2024 på
9% till 1 141 MSEK (1 050). EBITA-resultatet ökade med 6% till 161 MSEK jämfört med 152 MSEK motsvarande kvartal 2023.

Medtech

Affärsområdet Medtech visar på en ökad omsättning på 12% i Q4 2024 till 1 679 MSEK jämfört med 1 498 MSEK motsvarande kvartal 2023. EBITA-resultatet ökade med 46% till 195 MSEK jämfört med 133 MSEK motsvarande kvartal 2023.

Ökar motiverat värde men fullvärderad för stunden

Addlife verkar inom en bransch med stabil och ökande efterfrågan där man har en etablerad position. Addlife har lyckats öka och stabilisera marginalerna och genom en förbättrad kassakonverteringsgrad ökat kassaflödet vilket har varit ett viktigt mål. Detta har fått en direkt effekt på nettoskuldsättningen.

Bolagets fortsatta prioritet är lönsamhets- och kassaflödeskontroll vilket kommer bidra till att man har möjlighet att minska skuldsättning samt kunna återgå till att förvärva. De senaste kvartalen har visat att bolaget är på god väg. Tack vare god operationell utveckling samt en lägre räntenivå ökar vi vårt motiverade värdeintervall till 150–175 kr.

Vi fortsätter även att poängtera vår åsikt att Addlife är ett välskött bolag i en bransch med relativt stabil tillväxt vilket bör premieras med en viss värderingspremie.