Analys Probi: Stabilt Q2 med medvind från valutaeffekter
Detta är en betald analys på uppdrag av Probi utförd av Analysguiden
Utvecklingen har varit stabil i samtliga regioner och fokus ligger på att återfå tidigare momentum och återgå till tillväxt. Vi upprepar tidigare riktkurs.
Omsättningen i nivå med Q2 2021
Probis omsättning under Q2 2022 ökade med 10% till 175 mkr. Justerat för valutaeffekter minskade omsättningen med 1%. För H1 var omsättningen i nivå med föregående år, men 9% lägre justerat för valutaeffekter. EBITDA-marginalen uppgick till 26% för både Q2 och H1, vilket är något lägre än det långsiktiga målet på minst 29%. Utvecklingen beskrivs som stabil i samtliga regioner, och i region Asia Pacific (APAC) såg man det starkaste kvartalet sedan 2020. Bolaget driver ökade satsningar på försäljningsaktiviteter och bygger upp sin försäljningsorganisation i region Americas.
Nya produktlanseringar med Symrise och Sinopharm
Starka trender som driver framtidens marknad för probiotika är nya användningsområden, en allt äldre befolkning, nya distributionskanaler, samt ett ökat intresse för hälsa och hållbarhet. Världsmarknaden för probiotiska kosttillskott väntas växa med 20% till 2025 från EUR 5,9 miljarder 2020. Under Q2 levererades den första batchen av SymFerment som utvecklats tillsammans med Symrise. SymFerment bygger på en biprodukt från Probis produktionsprocess och ingår i en hudvårdsprodukt som Symrise lanserade i april 2022. Genom att återanvända material från den ordinarie fermenteringsprocessen minskas både kostnader och miljöbelastning. Vidare lanserades det tredje ClinBac-konceptet, Probi Ferrosorbâ, tillsammans med kinesiska Sinopharm under kvartalet.
Probi väntas återgå till tillväxt 2023
Bolaget är idag en bit ifrån sitt tillväxtmål på 7% per år och fokus ligger på att återfå tidigare momentum och snabbt komma tillbaka till tillväxt. Man har haft motvind en tid i USA, medan regionerna EMEA och APAC fortsatt utvecklas väl. Uppgraderingsprogrammet i tillverkningsanläggningen i Redmond i USA är snart klart, vilket kommer öka den egna tillverkningskapacitet väsentligt samt minska bolagets sårbarhet i produktionskedjan. Med detta och den konkurrenskraftiga produktportfölj Probi har byggt upp finns goda förutsättningar att kunna återvända till tillväxt 2023. Vi upprepar vår riktkurs 400 kr.
Dela med dig
Aktiedagen Lund 26 september 2022 - CFO Henrik Lundkvist presenterar bolaget
Disclaimer: Syftet med Aktiespararnas eventverksamhet är att utgöra en mötesplats mellan börsbolag och investerare. Evenemangen möjliggör för investerare att kunna ställa frågor till bolagen innan eventuella investeringar. Aktiespararna ansvarar inte för informationen som medverkande bolag framför. Att ett bolag medverkar vid ett event arrangerat av Aktiespararna ska varken uppfattas som ett uttryck för att Aktiespararna rekommenderar en investering i bolaget, eller som att Aktiespararna på annat sätt uttrycker en uppfattning om bolaget. Medverkande börsbolag har betalat Aktiespararna för att presentera på evenemanget.