Duon säljer av småspararnas favorit - inte längre ett kap

Om marknaden:

Börsen fortsätter att vara svag där uppstudsar snabbt åtföljs av nya nedgångar. Idag torsdag är börsen i skrivande stund ned 1,5 % efter ett par piggare börsdagar och nedgången sker i spåren av gårdagens räntebesked från Fed.

Sammantaget inga stora nyheter och marknaden försökte i vanlig ordning hitta någon ny formulering eller något nytt ordval från Fed-chef Powell som skulle kunna tyda på en förändring i kommunikationen.

Och visst fick vi ett annat tonläge än vad som varit under de senaste räntemötena. Men det är såklart inte så konstigt när vi plötsligt befinner oss mitt i en mindre bankkris, primärt drivet av den oerhört snabba räntehöjningstakten som vi har bevittnat senaste året.

Jerome Powell påminde om att inflationskampen var långt ifrån över men sa också att det är fullt möjligt att räntehöjningarna gjort tillräcklig påverkan på ekonomin för nu. Att den rådande bankkrisen kan tvingas Fed att pausa sina räntehöjningar snart.

Vi kan bara konstatera att Fed sitter i en rävsax där de både behöver ta hänsyn till den finansiella stabiliteten samtidigt som förtroendet inte får urholkas avseende den fortsatt besvärliga inflationskampen. Med andra ord, den svåra balansakten kommer fortsätta och det kommer sannolikt skapa fortsatt stora börsrörelser kommande månaderna.

Vänder vi blickarna mot portföljen kan konstateras att defensiva aktier (surprise...) stått emot bra när börsen gått svagt. Tillförlitliga vinstutsikter är givetvis en uppskattad egenskap när oron stiger. Om vi fokuserar lite extra på vårt bankinnehav, Handelsbanken, kan konstateras att den senaste tidens bankoro pressat kursen ordentligt. Vinst och aktiekurs tenderar att följas åt och nedan graf illustrerar hur dessa två spreadat isär på slutet. Idag handlas aktien dessutom ex utdelning (8 kronor), vilket inte är med i grafen ska tilläggas

Hur mycket ska vinsterna komma ned? Hur jobbig ska denna bankoro bli? Vi är åtminstone fortsatt positiva till att äga Handelsbanken och någonstans borde en direktavkastning på 10 % samt ett p/e-tal på 7 gånger vinsten agera någon form av kudde kan tyckas.

Evolution:

Evolution är ett OMXS30 bolag som växer snabbt och med hög lönsamhet. Osäkerheten för dess marknad har dock gjort investerarna försiktiga. När vi köpte in aktien till 840 kronor per aktie, var investeringstesen att alltjämnt med att bolaget fortsätter växa och visa fina vinster, kommer investerarna oprisa aktien.

Investeringstesen har nu slagigt in och aktien har inte bara hängt med vinstutvecklingen, vi har även upplevt viss multipelexpansion. Med förväntad inbromsad tillväxt framöver samt p/e tal som nu noterar 24 på årets förväntade vinst, känns inte aktien längre som ett kap.

Det behöver dock inte innebära att det inte finns någon uppsida kvar. Vi gillar fortsatt bolaget som ser ut att gå ett starkt år till mötes. “De stora talens lag” hintar dock om att historisk tillväxttakt kan vara svår att nå. Vi väljer därför att sälja av halva positionen när aktien idag letat sig upp över 1300 kronor. Övriga halvan behåller vi tillsvidare och hoppas på ytterligare multipelexpansion där framförallt stängda marknader som öppnar upp kan vara en värdedrivare.

Aktien är den bästa i den nuvarande portföljen med drygt 55% avkastning sedan vårt köp i september.

Veckans affärer:

Sälj Evolution - 30 st aktier till kurs 1300 kronor.

Se hela portföljen här: