Fastator: Obligationsinnehavarna säger ja till ny förlängning
Fastator halverar nästan förlusten för året
Bolagets omsättning för helåret sjönk till 320,0 (473,9) mkr. Däremot halverades nästan årets förlust och uppgick till -497,0 (-927,0) mkr. Årets kraftiga underskott hänförs till de höga räntekostnaderna samt nedskrivningar i samband med renodlingen av verksamheten då ett antal mindre udda objekt och samägda projekt avvecklats. Värdeförändringar från förvaltningsfastigheter i dotterbolag uppgick till -75,1 (-368,6) mkr och resultat från intressebolag och joint ventures blev -1,3 (-367,8) mkr. Vid utgången av året uppgår värdet på förvaltnings- och utvecklingsfastigheter i dotterbolag till 1 068,0 (1 309,0) mkr. Substansvärdet per aktie minskade till 4,41 kr jämfört med 10,79 kr vid utgången av 2023. Koncernens likvida medel uppgick vid årets slut till 49,1 (68,4) mkr, varav 17,6 (24,3) mkr är låsta under obligationsvillkoren i Point Properties. Soliditeten i koncernen sjönk ytterligare under det fjärde kvartalet och uppgår nu till 10,2% vid utgången av året. Efter kvartalets slut har bolagets VD sagt upp sin anställning och önskar lämna posten till sommaren. Styrelsen har nu påbörjat arbetet med att finna en ersättare.
Ännu kvarstår en viss osäkerhet
Fastator avslutade framgångsrikt skriftliga förfaranden den 5 december för refinansiering av sina tre obligationslån då en tillräcklig andel gav sitt stöd för bolagets förslag. Dock behöver vissa villkor uppfyllas innan de nya obligationsvillkoren kan träda i kraft, vilket ännu inte har skett. Efter kvartalets utgång har Fastator initierat nya skriftliga förfaranden för att försöka förlänga tidsfristen för refinansieringen till den 31 mars 2025. Den 19 februari 2025 nådde bolaget tillräckligt stöd från obligationsinnehavarna, vilket gör att bolaget nu har till utgången av det första kvartalet på sig att uppfylla vissa specifika krav för att refinansieringsuppgörelsen ska kunna träda ikraft. När det gäller Point Properties blev omförhandlingen under 2024 gällande dotterbolagets obligationslån framgångsrikt, vilket gör att det obligationslånet nu har förlängts till 22 mars 2026 till nya villkor.
Justerar ned motiverat värde till 1,50 kronor
Även om det ser ljusare ut, kvarstår dock osäkerheten om fortsatt drift. Positivt är ändå att bolagets nya revisorer, PwC, nu formellt sagt ja till uppdraget. Uppfylls de nya villkoren av Fastator kan också den nya refinansieringslösningen ros i hamn, vilket gör att det kan finnas potential för bolaget. Aktien handlas idag till en rabatt på nästan 70% i förhållande till det redovisade substansvärdet om 4,41 kr per aktie. Risken är fortsatt hög och vi applicerar likt tidigare en extra riskpremie om 50% på Fastators genomsnittliga substansrabatt. Analysguiden justerar därför ned sitt motiverade värde till 1,50 kronor.