Redsense Medical: Rekordkvartal och fortsatt tillväxt
Starkt fjärde kvartalet ger svarta siffror för helåret
Bolagets nettoomsättning uppgick till 12,69 MSEK (8,03 MSEK). EBIT uppgick till 5,53 MSEK (-0,93). Sedan en tid tillbaka börjar Redsense gradvis få en stabilare tillväxt och jobbar mer intensivt med distributörerna i syfte att jämna ut leveranser vilket bör minska kvartalssvängningarna framöver. För helåret 2024 har kostnaderna varit stabila och med en nettoomsättning som steg med 13% kan man uppvisa det första helåret med vinst.
HCPCS – besked väntas under andra kvartalet
Redsenses marknad har potential att snabbt växa genom lagförslaget (Home Dialysis Risk Prevention Act / H.R.3118) som presenterades i maj 2023. Om detta skulle ha godkänts hade det inneburit att bolagets produkter för hem-hemodialys täckts av Medicare. Tyvärr fick förslaget inte det genomslag som behövts för att behandlas innan valet genomfördes i höstas. Detta innebär dock inte att möjligheten till Medicare-stöd är borta då det finns möjlighet att återintroducera förslaget under kommande mandatperiod. Redsense utforskar även alternativa vägar för ersättning genom samarbete med lokala mellanhänder och ansökan om HCPCS-koder (Healthcare CommonProcedureCodingSystem). Bolaget väntar besked under andra kvartalet 2025. Ett positivt besked skulle innebära att patienterna kan få ersättning för användandet av bolagets produkter via sina försäkringsbolag vilket även skulle innefatta behandling på klinik.
Clamp beräknas starta säljas i första kvartalet
Användarstudien för Clamp slutfördes under januari 2025 och underlag har skickats in till testhus för granskning. Bolagets bedömning är att försäljning kan inledas under våren 2025, initialt i Kanada och England. Lansering på bolagets största marknad, USA, kommer förmodligen att ske under 2026 då man först behöver ett godkännande av FDA. Det komplement Clamp ger till bolagets erbjudande innebär en viktig pusselbit i att erbjuda den extra säkerhet som man eftersträvar i oövervakad hemodialys som till exempel i hemmet eller för riskpatienter på klinik. Produktens funktionalitet är oberoende av tillverkare eller ålder av dialysmaskin vilket gör den tillgänglig för många.
Fortsatt tillväxt 2025 med ökad vinst
Vi sänker marginellt vår prognos för 2025 men ser en god tillväxt under året mot bakgrund stabil omsättningsökning under senaste kvartalen samt lansering av Clamp under första kvartalet. För 2025 ser vi en nettoomsättning på SEK 33 och 2026 SEK 40m. Om bolaget når vår prognos för innevarande år kommer man att vara kassaflödespositiva. Vi behåller vårt motiverade värdeintervall till mellan 8–11 kr per aktie. Bolagets värdering är känslig för hur snabb tillväxten blir kommande år. Då man har relativt låg kostnadsbas skulle en ökad försäljning snabbt slå igenom på vinsten.