SmartCraft: Tvåsiffrig tillväxt med ett starkt fritt kassaflöde
Omsättningen upp över 20% i det tredje kvartalet
Omsättningen steg med 21% till 99,7 (82,4) mnok i det tredje kvartalet. Ebitda ökade till 41,5 (31,6) mnok, vilket är en ökning på hela 31%. Ebitda-marginalen stärktes med 3 procentenheter och uppgick till 41% på årsbasis. Ökningen beror på en hög organisk tillväxt i kombination med förvärven ELinn och Coredination, samt förändring i valutor och årlig prisindexering. Men även på bolagets fokus på att öka kors- och nyförsäljningen. När det gäller det tredje kvartalet är generellt juli men även augusti månader med lägre aktivitet på grund av semestertider. Men september visade på en historiskt god försäljning och mötesbokning på ett antal av bolagets lösningar, vilket gjorde att bolaget kunde visa på ett ytterligare starkt kvartal. Fokus ligger på utveckling av nya värdeskapande lösningar och tjänster, men också på optimering av verksamheten utifrån ett kostnadsperspektiv. I kvartalet landade bolagets rörelseresultat på 32,5 (24,6) mnok, med en rörelsemarginal om 33% (30%).
ARR fortsätter växa med höga tvåsiffriga tal
De totala återkommande intäkterna av kvartalets omsättning stod för 97,5% och ARR (annual recurring revenue) från fastprisavtalen uppgick till 367,1 (303,6) mnok, motsvarande 92% av de åter-kommande intäkterna. Tillväxten i ARR på årsbasis blev 21%, varav 14% organisk, drivet främst av förvärven av ELinn och Coredination samt satsningarna inom nykunds- och korsförsäljningar. Bolagets churn steg något till 7,9% på grund av ökade konkurser. Men i slutet av detta kvartal pekar trenden nedåt enligt bolaget. Dock vill Analysguiden se det i nästa rapport innan vi vågar uttala oss om ett trendbrott. Likt föregående kvartal upprepar bolaget sina tidigare mål om en organisk tillväxt om 15 – 20%.
Tionde förvärvet genomfört under kvartalet
I början av det tredje kvartalet gjorde bolaget sitt tionde förvärv, då svenska Coredination förvärvades för 25 mkr. Coredination är ett lönsamt bolag med 10 anställda, som tillhandahåller en SaaS-tjänst till hantverksbranschen med fokus på applikationer för hantering av anställda, hyra av maskiner och fordonsförvaltning. Totalt har bolaget cirka 200 kunder och 3 000 användare. Under föregående år uppgick omsättningen till 10 mkr och hittills i år har omsättningen ökat tvåsiffrigt med återkommande intäkter på runt 90%.
Justerar vårt motiverade värde till 25 nok
Bolaget levererade återigen en stark rapport med positiva framtids-utsikter. Baserat på ränte- och konjunkturläge har vi justerat ned våra prognoser något, vilket får till effekt att vi även justerar ned vårt motiverade värde till 25 (27) nok till utgången av 2024. Analysguiden är fortsatt positiva till bolaget.