Skogsbolagets vd: Industridelen gratis med dagens värdering

”Massapriserna toppade på rekordnivån 1 500 dollar per ton för snart ett år sedan. Sedan dess har priserna successivt gått ned. Nu har vi möjligen nått en botten. Vi befinner oss på en nivå där många tillverkare inte täcker sina kostnader. Det gör att mycket kapacitet har stängts ned vilket har bidragit till att priserna planat ut. Dessutom har lagren som varit rekordhöga börjat minska”, säger Ulf Larsson.

Även när det gäller containerboard finns det producenter som tvingats stänga ned på grund av dålig lönsamhet.

”Vi såg en succesiv nedgång i priserna på containerboard till och med i maj. Sedan dess har priserna legat stilla. Lagernivåerna är ganska låga så när efterfrågan kommer tillbaka på allvar får vi nog en ganska snabb rekyl inom förpackningspapper.”

SCA:s industri gratis

Sedan toppen i april förra året har SCA tappat 27 % av börsvärdet. Verkställande direktörer brukar inte vilja kommentera aktiepriset, men Ulf Larsson gör det indirekt.

”Om du köper en aktie i SCA så betalar du inte fullt ut för skogstillgången i bolaget. Och hela industrin får du gratis. Så är det just nu”, säger han och tillägger:

”Vår värdering av skogstillgångarna är dessutom konservativ. Om man tittar på hur marknaden fungerar handlas skogsfastigheter som ägs av juridiska personer till en premie om 30 till 40%. Premien beror på jordförvärvslagen.”

Artikeln är en del av en längre intervju som publiceras i septembernumret av Aktiespararen.