ABGSC: Två favoritcase inom spelsektorn

Efter att spelindustrin fått erfara ett par tuffa år efter pandemin börjar nu en balans skönjas mellan spelutbud och efterfrågan, menar ABGSC:s Simon Jönsson i ett studiosamtal hos ABG Private Banking.

Han pekar på att spelaktier på Stockholmsbörsen sett pressade värderingar.

”Det är delvis rättvist, eftersom många förvärv har utvecklats svagt och resulterat i dålig avkastning. Men frågan är om nedvärderingen har blivit väl kraftig”, säger Simon Jönsson.

Två favoritcase

Hans två favoritaktier i sektorn är MTG och Embracer.

Vad gäller MTG menar han att de framgångsrikt använt den starka balansräkningen för att skapa aktieägarvärde. Han pekar också på att den organiska tillväxten framöver väntas förbättras kraftigt.

”Bolaget värderas lågt på P/E 6, i linje med jämförbara konkurrenter, men MTG:s betydligt högre vinsttillväxt motiverar en högre multipel”, säger Simon Jönsson.

Vad gäller Embracer ger beskedet om försäljningen av Easybrain en starkare balansräkning och en särnotering av brädspelsbolaget Asmodee väntas i början av nästa år.

”Vi tror att Asmodee kan värderas till 12–13 gånger vinsten. Då värderas den kvarvarande verksamheten i Embracer till endast 5–6 gånger vinsten, vilket vi anser är en omotiverad rabatt jämfört med andra nordiska bolag”, säger han och pekar på att Embracer har bättre tillväxtmöjligheter än till exempel mobilspelsbolagen, samtidigt som man ser potential för förbättrat kassaflöde under 2025.

LÄS MER: Analytikern: Kan vara ett bra tillfälle att ladda med lite Embracer

LÄS MER: Banken: Bolagen med mer uppsida - två nya sektorfavoriter