Analytikern: Aktien köpvärd för de som tror räntetoppen är nära
Balders hyresintäkter steg till 2 895 miljoner kronor (2 507), en ökning med 15,5 procent mot föregående år.
Hyresintäkterna i jämförbart bestånd har ökat med 5,5 procent (2,1) efter justering för valutakursförändring.
Driftnettot ökade till 2 099 miljoner kronor (1 805), en ökning med 16,3 procent mot föregående år.
Förvaltningsresultatet steg till 1 646 miljoner kronor (1 521), en ökning med 8,2 procent mot föregående år.
Realiserade värdeförändringar i fastigheter uppgick till 28 miljoner kronor (20). Orealiserade värdeförändringar i fastigheter uppgick till -1 602 miljoner kronor (3 344). Totala värdeförändringar i derivat uppgick till -175 miljoner kronor (687). De totala värdeförändringarna, inklusive exploateringsfastigheter, summerar till -1 520 miljoner kronor (4 050).
Resultatet före skatt var -283 miljoner kronor (6 972). Resultatet efter skatt blev -128 miljoner kronor (5 875). Resultat per aktie hamnade på -0,04 kronor (4,70). Långsiktigt substansvärde steg till 91,65 kronor per aktie (90,04).
Balder lämnar sin prognos för helåret 2023 oförändrad. Det innebär att förvaltningsresultatet, det vill säga resultatet före värdeförändringar och skatt, med nuvarande fastighetsbestånd, tillkännagivna förvärv och försäljningar samt vid nuvarande valutakurser, beräknas uppgå till 6,2 miljarder kronor. Prognosen tillkännagavs i bokslutskommunikén för 2022.
Ekonomisk uthyrningsgrad uppgick till 96 procent (96).
Aktiespararnas analytiker, Robert Andersson, kommenterar rapporten
Balder presenterade under morgonen en väldigt odramatisk rapport för det första kvartalet vilket i sig är ganska dramatiskt.
Fastighetssektorn har utan tvekan varit den sektorn som mött tuffast motstånd när räntorna höjts kraftigt i pandemins efterdyningar. Fastighetsindex har fallit 53% från toppen och har fortsatt varit mycket skakigt den senaste veckan när S&P sänkte SBB:s kreditbetyg, veckan summerar -5,8%.
Rapportbesvikelserna har varit många i sektorn men Balder ställer sig inte till den skaran. Förvaltningsresultatet kom in något över analytikerkonsensus och något starkare än 25% av bolagets guidning för helåret. Samtidigt skruvar bolaget ned intjäningsförmågan något, främst relaterade till högre räntekostnader, vilket kan tolkas som att bolaget sannolikt ligger ganska rätt i sin prognos.
Balder har sedan många år ingen utdelning, bolagets kassaflöde har historiskt använts för tillväxt och i detta läge för att återköpa skuld. Vår bedömning är att Balder genom sitt kassaflöde och höga förtroende på marknaden, bör kunna refinansiera sina skulder till hyggliga räntor. Det märks inte minst i och med att bolaget emitterade ett konvertibelt skuldebrev om drygt 5 miljarder med 3,5% ränta.
Per kvartalsskiftet täcker bolagets tillgängliga likviditet och kreditfaciliteter 74% av bolagets förfall inom 24 månader. Därutöver tillkommer givetvis bolagets löpande kassaflöde.
Summeringsvis ser vi Balder som den starkaste aktören i en skakig fastighetssektor. Bolaget levererar så här långt på vad som har sagts och skulderna verkar vara under kontroll, utan att behöva sälja fastigheter eller göra nyemission. Med ungefärligt p/e 8 ser aktien fortsatt köpvärd för de investerare som tror att vi är nära räntetoppen.
LÄS MER: Banken: Köp högutdelaren - kurspotentialen är skyhög