Banken spår comeback för verkstadsjätten - köp

I oroliga tider skriver Carnegie att en bra strategi brukar vara kvalitetsbolag med bland annat starka finanser, god lönsamhet och hög avkastning på investerat kapital. Ett av dessa menar banken vara den finländska verkstadskoncernen Kone. Banken ser nu köpläge av flera anledningar.

Kone har haft en del problem med den svaga fastighetsmarknaden i Kina - det menar Carnegie nu ligger bakom bolaget.

“Vinsterna från nybyggnation i Kina har successivt minskat sin andel av Kones vinst till blott 6 procent i fjol, och väntas i år minska till 1 procent. När denna betydande motvind nu till största delen ligger bakom bolaget kommer Kones fina underliggande affär, där en höglönsam och stabil service- och moderniseringsaffär genererar cirka 90 procent av vinsten, att skina igenom i de rapporterade siffrorna”, skriver analytikerna.

Vad som också lockar till aktien är att branschen som helhet ser attraktiv ut. Ett övertygande argument menar banken vara är att service på hissar är lagstadgad vilket innebär intäktsstabilitet.

“Under 2025 räknar vi med att Kone ökar omsättningen med 3 procent och att den justerade rörelsemarginalen förbättras till 12,4 procent (12,2) (...) Tillväxten accelererar under 2026 och 2027 till 6 procent per år och EBITA-marginalen når dryga 14 procent 2027. Det mynnar ut i en tvåsiffrig vinsttillväxt per aktie under prognosperioden”, skriver analytikerna.

Vidare menar Carnegie att Kone har en stark balansräkning som skapar möjligheter för både förvärvstillväxt och generösa utdelningar. För 2025-2027 tror banken på en direktavkastning på 4,1–4,9%.

Mycket som gynnar Kone

Banken tar även upp osäkerheten i världsekonomin i samband med tullarna, men menar att Kones intäkter står stabila.

“Verksamheten är lokal till sin natur och bara drygt 20 procent av försäljningen sker i dollar. Nyckeln i investeringscaset är att tillväxten inom Service förblir stark. Där ser vi att ledningen kan öka förvärvstempot, optimera prissättningen samt bli bättre på att skapa återkommande kunder med digitaliseringsinsatser. När räntorna faller bör även byggaktiviteten accelerera – åtminstone i västvärlden. I ett läge med recession brukar stimulanser ofta fokusera på byggsektorn, vilket gynnar Kone.”

LÄS MER: Helg-aktien: Avvakta i livsmedelsbolaget
LÄS MER: Köpvärt för risktagaren