Blodröd USA-börs - så ska du tänka enligt strategen

Amerikanska börser föll ordentligt under måndagen och hade sin sämsta handelsdag hittills detta år. Vad som anges vara roten till nedgången är president Donald Trumps aggressiva handelspolitik som lett till frågetecken kring den ekonomiska tillväxten för landet.

Under helgen kom presidenten med ett uttalande där han sa att ekonomin är i en omställningsperiod och att han inte kan utesluta en recession. Som en konsekvens var S&P 500-index ned 2,70% och tekniktunga Nasdaq var ned 4.0%. De aktier som ledde nedgången var Magnificent 7-aktierna där bland annat Tesla, Alphabet och Meta ingår. Tesla-aktien var ned hela 15% under måndagen.

I ett morgonbrev frågar sig SEB:s USA-ekonom Elisabet Kopelman var smärtgränsen går för Trump.

“Den utbredda uppfattningen om att Trump låter sig guidas av börserna känns inte lika självklar längre. Att presidenten är beredd att acceptera ett tydligt ekonomiskt pris för sin aggressiva handelspolitik ökar risken för att tullarna tillåts stiga till verkligt skadliga nivåer”, skriver hon.

Som ytterligare ett tecken på att administrationen vill förbereda marknaden och allmänheten på svårare tider påpekar Kopleman att USAs finansminister Scott Bessents igår sade att landet behöver avvänjas från expansiv finanspolitik.

Hon menar dock att det är för tidigt att konstatera en kommande recession för USA.

“Delar av den svaghet vi sett i data ser ut att spegla anpassningen till tullar, så som tidigarelagda inköp av sällanköpsvaror och en kraftig importökning i januari. Att sentimentet viker hos både hushåll och företag utmanar dock tidigare förhoppningar om att avregleringar och utsikter till sänkta skatter ska lyfta aktiviteten i ekonomin”, skriver hon.

Strategen: Behåll exponering mot USA

Mats Nyman, placeringsstrateg på Handelsbanken, säger att det inte bara är politisk turbulens som får investerare att fly den amerikanska marknaden, utan även höga värderingar. Att utesluta USA i portföljen menar han dock är en dålig idé.

“För den som har köpt en global aktiefond kompenseras den höga värderingen på amerikanska aktier delvis av att de andra marknaderna i världsindex är betydligt billigare. USA har ju också en hög tillväxt som motiverar en högre värdering”, säger han till bankens egen sajt.

Han får också frågan om Stockholmsbörsen är ett bättre alternativ just nu.

“Det genomsnittliga P/E-talet på den globala aktiemarknaden är idag ungefär samma som Stockholmsbörsens P/E. Att ta hem sina pengar till Sverige innebär alltså inte att man får ”billigare” aktier. Och med tanke på hur cyklisk den svenska börsen är, med 40 procent industriaktier, är det inte heller säkert att det sänker risken.”

LÄS MER: SEB:s Robert Bergqvist på Stora Aktiedagarna

LÄS MER: Ny spelplan på aktiemarknaden