Chefsstrategen: Risk för fortsatt volatil börs

Likt flera andra konstaterar Nordea att marknaden för tillfället är i Trumps händer och påverkas starkt av hur han väljer att gå vidare med sina tullar och finanspolitiken. Fortsatt volatilitet är förmodligen att räkna med för börsens del, menar de.

Idag, den andra april, har den amerikanska presidenten valt att kalla “Liberation Day” under vilken han planerar att officiellt delge detaljer för kommande tullar för flera länder.

“Från att marknaden valt att syna Trumps tullhot har investerare successivt blivit allt mer oroliga. Oroliga för att tullarna i kombination med stora nedskärningar inom den amerikanska statsapparaten kommer påverka tillväxten negativt, och osäkerheten har börjat göra avtryck i såväl tillväxtprognoser som vinstestimat”, säger Johan Larsson chefsstrateg på Nordea.

Samtidigt pekar chefsstrategen på att både värderingen och sentiment nu blivit mindre ansträngda i samband med att börsen vänt nedåt.

“Gapet mellan USA och omvärlden har minskat. Avkastningen för aktier ser fortfarande mer attraktiv ut jämfört med den förväntade avkastningen i obligationsmarknaden. Även om multiplarna är förhöjda borde den starka vinsttillväxten kunna ge stöd åt aktiemarknaden, men en fortsatt negativ revidering av vinstestimaten riskerar att påverka utvecklingen i motsatt riktning”, säger Larsson.

Framåtblickande vinstestimat för aktiemarknaden menar han ligger kvar på hälsosamma nivåer. Den stora osäkerheten som just nu råder gör dock att banken väljer att behålla sin neutrala allokeringsrekommendation mellan aktier och obligationer.

LÄS MER: Vinsttillväxten mer än halverad - här är anledningen

LÄS MER: Strategen inför “Liberation Day” - avgörande för svenska börsen