Investmentbolaget som överraskar

Stor substanspremie och högt uppskruvande p/e-tal i de största innehaven är många, däribland Aktiespararna, varit skeptiska till att Bure-aktien skulle kunna överprestera mot börsindex.

Hittills i år har de bedömningarna kommit på skam. Bure-aktien är upp 35% i år, mot 8% för börsens breda index, men även bättre än högpresteraren bland investmentmentbolag, Investor, som är upp 25%.

Bure, med familjen Tigerschiöld som största ägare, har över 80% noterade bolag och portföljen är koncentrerad till fyra bolag – Vitrolife, Mycronic, Yubico och Xvivo – som tillsammans står för nästan 80% av substansvärdet. Ett, på det sättet, relativt överskådligt och transparent investmentbolag.

Gemensamt för de största innehaven är hög tillväxt och en värdering därefter. P/e räknat på snittprognos för vinst för innevarande år ligger mellan som lägst 25 (Mycronic) och som högst 170 (Xvivo).

Vitrolife en rapportrökare

Det som trots premie och höga värderingar lyft aktien är framför allt ett antal fina rapporter från innehavsbolagen. Fertilitetsbolaget Vitrolife rusade 27% på Q2-rapporten efter framför allt oväntat fin bruttomarginal.

Även transplantationsbolaget Xvivo Perfusion överraskade marknaden positivt och steg mer än 20% på rapporten. Cybersäkerhetsbolaget Yubico har också rusat, 45% på tre månader, bland annat på rykten om en storaffär i sektorn. Teknikföretaget Mycronics rapport var dock en lätt besvikelse och aktien är ned nästan 15% sedan toppen i juni.

Substanspremien i Bure är nu 13%, lite över ettårssnittet och lite under femårssnittet. Om man inte tror att Bure kraftigt underskattar värdet av de onoterade innehaven verkar det logiskt att istället för Bure köpa de underliggande innehaven. Men den logiken har hittills inte varit någon bra vägledning för investeraren.

Vill du vara först med köp- och säljråd, aktieanalyser och nyheter – följ oss på Messenger för utskick i realtid.

Signa upp dig på vårt nyhetsbrev för att varje dag få de senaste aktietipsen, affärerna i våra aktieportföljer och nyheterna sammanfattade.