Kvalitetsbolaget är för lågt värderat - köp säger Carnegie

Veckans aktiecase hos Carnegie är Alfa Laval, ett bolag som de beskriver som ett av Stockholmsbörsens kvalitetsbolag inom verkstadssektorn.

Banken skriver att bolaget sitter på en attraktiv exponering mot starka trender. Rapporten för det tredje kvartalet som redovisades i slutet av oktober kom dessutom in i linje med bankens förväntningar. Omsättningen kom dock in något under förväntan med vägde i Carnegies ögon upp av den överraskande positiva marginalen.

“Glädjande under tredje kvartalet var också att den organiska orderingången var stark med 15 procents tillväxt. Det stora utropstecknet var Marine-divisionen där den organiska ordertillväxten var hela 47 procent”, skriver Carneige i sin analys.

Låg värdering

Bolagets lönsamhet gör att Carnegie väljer att justera upp sina marginalprognoser för både årets sista kvartal och år 2025 och 2026. Banken ser fortsatt goda utsikter både på kort och lång sikt efter att ledningen bekräftat att Energy-divisionen sannolikt passerat botten samtidigt. De noterar även att Marine-divisionen har forsatt stark medvind.

“På våra prognoser för 2025 respektive 2026 värderas aktien till EV/EBITA-multiplar på 15,7x respektive 14,2x, vilket vi tycker är attraktiva nivåer för ett riktigt kvalitetsbolag”, skriver banken och fortsätter:

“Vår riktkurs bygger på en uppvärdering till en EV/EBITA-multipel på 18x på vår prognos för 2025. Till detta ska adderas att Alfa Laval sitter med en urstark balansräkning som ger utrymme för både återköp och förvärv. Vid årsskiftet räknar vi med att nettoskuld/EBITDA-ration är nere i låga 0,6x”.

Rekommendationen är köp och riktkursen sätts på 560 kronor.

LÄS MER: Banken ser ljust på verkstadsbolaget - god vinsttillväxt

LÄS MER: Aktieanalys: Energieffektiva lösningar lockar till köp