Storbanken: Investerarna flyttar fokus
Att kinesiska bolaget Deepseek lyckats bygga sitt AI-verktyg med billigare och enklare chip fick många tech-investerare att sätta kaffet i vrångstrupen i måndags.
Nvidias aktie rasade nästan 17% och även bolag som Atlas Copco och Munters – som är underleverantörer till halvledarbolag och teknikföretag som bygger datacenter – fick sig en rejäl släng av sleven.
”Det har varit stort fokus på Nvidia, aktien har gått extremt bra, värderingen i det här bolaget har varit väldigt uppskruvad. Många har köpt på sig mycket aktier, investerare har sannolikt legat överinvesterade och överbelånade. Och så kommer det en negativ datapunkt och folk måste sälja av. Då uppstår det turbulens”, säger Johan Larsson, chefsstrateg på Nordea.
Tisdagens och onsdagens handel tyder på att paniken bland tech-investerarna har lagt sig en smula, men Nordea spår att volatiliteten fortsätter.
Enligt Johan Larsson pekar mycket på att investerarna flyttar fokus och exponering – inte att kapital lämnar aktiemarknaden.
”Tittar man på vad som hände i måndags var det framför allt Nvidia och några sektorkollegor och AI-relaterade aktier som fick stryk. Nasdaq och S&P 500 var ned men Dow Jones var på plus. Börsnedgångarna i Europa var också väldigt beskedliga.”
Med andra ord tycks rapporterna om kinesiska Deepseek förstärka och snabba på den rotation som redan inletts.
”Under inledningen av året har investerarna minskat sin USA-exponering och i stället ökat i Europa. Man minskar i tech-bolagen och köper in sig i resten av marknaden, rör sig från det som är högt värderat till det som är lägre värderat, från det som är förknippat med hög risk till lägre risk”, säger Johan Larsson.
Kommer den här rotationen att fortsätta?
”Just nu ser det ut som det”, säger Johan Larsson och hänvisar till Global Fund Manager Survey som Bank of America ger ut varje månad.
”Enligt senaste rapporten har institutionella investerare sålt i USA och köpt Europa. Det förklarar att Europa har gått bättre än USA i januari, vilket vi inte blivit bortskämda med. Den rapporten pekar mot att investerare rör sig i riktning från Nasdaq mot bolag i Dow Jones, från USA till Europa. Man minskar ned exponeringen mot USA och tech-bolagen och investerar mer i värdebolag och andra delar av marknaden som inte har gått lika starkt de senaste åren.”
Deepseeks AI-verktyg – goda nyheter
Nordea menar också att teknikutvecklingen som Deepseeks AI-verktyg skvallrar om i grund och botten är goda nyheter.
”På längre sikt, och särskilt ur ett helhetsperspektiv, förväntar vi oss att utvecklingen kommer att stödja ekonomisk tillväxt och aktiemarknaden. Faktum är att den hårdnande konkurrensen inom artificiell intelligens innebär att produktivitetsfördelarna som härrör från dem kommer att fördelas jämnare mellan användarna av modellerna och deras utvecklare”, skriver storbanken i en kommentar och fortsätter:
”När fler företag kan dra nytta av produktivitetsförbättringar till ett överkomligt pris ökar också möjligheterna till nya framsteg.”
LÄS MER: Danske: Satsa på bred exponering - bolagen du ska krydda med