Tålamodet slut - vi säljer aktien

Börsen nöjd med Fed

Fed-chef Powell sänkte igårkväll som väntat räntan med 25 punkter. Han lyckades också göra marknaden tillfreds med sitt efterfröljande tal. Han sa bland annat att det defenitivt är möjligt att de kommer att börja växa sin balansräkning igen snabbare än vad de tänkt. Vi tolkar det som att någon form av QE är på väg igen.

Det var väl egentligen bara Trump som i vanlig ordning hade synpunkter på Fed:s beslut. "No guts, no sense, no vision!" - för att citera hans tweet direkt efter räntebeskedet.

Trenden för globala makroindikatorer pekar rakt ner i källaren, det är inget nytt. När alla räknar med ekonomisk kontraktion förväntas det samtidigt att både centralbankirer och politiker ska rycka ut till undsättning med massiva stimulansåtgärder. Hittills har marknaden fått som de velat. Återigen.

Och nog kan vi förvänta oss någon stimulansimpuls från Trump i takt med att omvalet rycker allt närmre.

Sammanfattar vi makrobilden kan vi konstatera att en kall vinter är att vänta. På andra planhalvan har vi centralbanker och politiker, med Powell och Trump i spetsen som verkar göra vad de kan. Ur ett börsperspektiv är det så inte pjåkigt. Räntorna förblir låga och vinsterna kan nog väntas fortsätta långsamt uppåt.

Nuvarande portfölj känns därför fortsatt vettig, även när vi entrar höstmörket.

Nu över till portföljen

Husqvarna får lämna portföljen

Vi har i de senaste inläggen skrivit om Husqvarna och de förväntningar vi hade inför kapitalmarknadsdagen tidigare i veckan. Med tanke på den uppgång vi såg inför var det nog fler som positionerade sig och resonerade som vi.

Aktien gick starkt veckan inför men tappade som mest 6 procent under kapitalmarknadsdagen.

Lönsamhetsmålen en besvikelse

Vi trodde vd Kai Wärn skulle vara mer optimistisk kring marginalerna och höja marginalmålet till 12 procent från tidigare 10 procent. Nu är målet att ha en rörelsemarginal ÖVER 10 procent. Inte så stor skillnad kan tyckas och den optimistiskt lagda pekar nog på att ”över 10 procent” kommer bli 12 procent närmaste åren.

På lång sikt känns caset alltjämt intakt. På kort sikt däremot, är det en besvikelse. För att vara fortsatt positiv måste vi tro att Husqvarna kommer vara framgångsrika att driva tillväxt, vilket efter de svaga siffrorna för det viktiga robotsegmentet under Q2 går att ifrågasätta de närmaste kvartalen.

Aktien föll initialt kraftigt under tisdagen men har succesivt hämtat igen fallet och handlas åter över 80 kronor.

P/e 18 känns dock inte speciellt lockande om man oroar sig över den kortsiktiga tillväxttrenden. Den långsiktiga potentialen finns där men vi ser en begränsad uppsida just nu och aktien får lämna portföljen.

Utförsäljningen av innehavet sker till gårdagens stängningskurs 80,12 kronor.

Innehav som brottas med tekniska motstånd

Lindab - Vidare noterar vi att Lindab har hämtat sig ordentligt sedan förra veckan och att 90 kronor mycket riktigt utgjorde ett stöd. Nu är det 100-kronorsnivån som istället agerar motstånd. Vi är dock av tron att aktien ska vidare norrut, om än inte på en gång.

Lindabs aktiekurs senaste veckorna. En möjlig konsolidering eller fortsatt resa tillbaka till 120?

GHP - Aktien har handlats i en tydlig konsolidering kring 15 kronor ett par veckor nu. Fundamentalt är caset intakt och vi hoppas att aktien enbart tagit sig vilopaus innan resan uppåt fortsätter.

GHP:s aktiekurs senast månaden.

Portföljen i sin helhet:

Om Korta Portföljen

Vill du också få Korta Portföljen i realtid? Ta del av Premium-medlemskapet här och signa upp dig för Messenger-tjänsten här

Aktiespararens kortsiktiga portfölj förvaltas av Aktiespararnas två analytiker Carl-Henrik Söderberg och Christoffer Ahnemark.

Portföljen är fiktiv och syftet med portföljen är att ge inspiration till spännande börsaffärer för Aktiespararnas medlemmar. Placeringshorisonten är vanligen en till sex månader, men horisonten kan variera från fall till fall. Målet med portföljen är främst att generera alpha (riskjusterad överavkastning gentemot jämförelseindex).

Investeringsmandatet är brett i portföljen, vilket innebär att analytikerna får använda sig av en rad finansiella instrument för att öka den potentiella uppsidan eller minimera nedsidan i portföljen. I huvudsak sker dock placeringarna i bolag och andra instrument som har analyserats i tidningen Aktiespararen.

Portföljuppdatering sker varje vecka på Aktiespararnas hemsida och på Korta Portföljens Twitterkonto. Vid särskilda händelser på marknaden kan portföljen uppdateras oftare.

Korta Portföljen finns nu även på Instagram och ni följer kontot här