SyntechicMR: SyMRI 3D lanserat
Positiv start på året
Synthetic MR:s försäljning i Q1-24 uppgick till 17,8 MSEK (16,1). Det motsvarar en tillväxt på 10% med en EBIT uppgående till 2,7 MSEK
(-2). Vi gör inga justeringar i våra prognoser och vi ser en fortsatt stark tillväxt där vi prognosticerar en omsättningsökning på ca 30% och en dubblering av vinsten tack vare bolagets skalbara affärsmodell. Vi bedömer att bolaget har möjlighet till en uthållig stark tillväxt tack vare en i nuläget låg marknadsandel och god teknikhöjd samt marginell konkurrens. Uppskattningsvis säljs ca 3 000 kameror per år som Synthetic MR kan adressera. Licensintäkter per kamera ligger i intervallet USD 30 000 till 50 000 vilket ger en årlig marknad på mellan ca 100 – 150 MUSD enbart i nyförsäljning.
SyMRI är lanserat – leveranser tar fart under H2
Samarbetet med Philips Healthcare har resulterat i att SyMRI 3D numera är inkluderat i deras erbjudande och man har ingått ett utökat partnerskap vilket innebär att SyMRI 3D kommer ingå i Philips Healthcares globala prisbok och säljas genom deras kommersiella organisation. Produkten har både FDA-godkännande och CE-märkning vilket gör att man kan sälja i både USA och Europa. Produkten kommer på allvar börja säljas under andra halvåret.
Synthetic MR:s kontinuerliga produktutveckling befäster företagets redan starka marknadsposition. SyMRI 3D förbättrar bland annat möjligheterna att analysera och ger ökad insikt i hjärnans struktur och funktion genom exakta volymetriska uppskattningar av hjärnans olika delar (parcellering). Den klart högre upplösningen i bilderna förbättrar även möjligheten att analysera skador eller förändringar i organstrukturen, vilket leder till mer precisa och djupgående bedömningar av olika medicinska tillstånd. Detta kommer att ge märkbara förbättringar inom områden som demenssjukdomar, MS och olika pediatriska tillstånd. En lyckad lansering av SyMRI 3D kommer ge bolaget ökande marginaler då prissättningen är högre än för tidigare produkter. Fortsatt utveckling kommer med stor sannolikhet att ske bl a inom AI, som det samarbete man har med Philips Smart Quant Neuro 3D bekräftar.
Skalbar tillväxt ger god utväxling på sista raden
För innevarande år indikerar bolaget en omsättning på 110 MSEK med en EBIT-marginal överstigande 20% vilket man upprepar i denna kvartalsrapport. Vår prognos på 117 MSEK ligger därmed klart inom räckhåll och vi gör inga förändringar där. Vi bedömer att bolaget har goda möjligheter till många års tillväxt med relativt fasta kostnader. Detta medför medför en kraftigt ökad vinst kommande år. Även om årets multiplar ser utmanande ut kommer dessa sjunka snabbt enligt vår prognos. Vi behåller därmed vårt motiverade värde på 37,5 kr per aktie.