Experterna: Nu är det köpläge i kvalitetsbolag
OMXS30 har rasat 17% sedan toppen i februari. Och även om fortsatt börsoro tillika nedjusterade vinstprognoser ligger i korten, ser experterna köplägen.
”Även om vi skulle leka med tanken att vinstprognoserna justeras ned med 10 till 20% finns det värderingsmässigt ändå en bättre ’krockkudde’ i Sverige och Europa på grund av börsnedgången. Här har det blivit historiskt ’billigare’ jämfört med ett längre snitt – till skillnad från i USA. På USA-börsen ser vi inte den här ’krockkudden’ på samma sätt”, säger Robert Oldstrand, aktiestrateg på Swedbank.
Tidigare i veckan publicerade Swedbank en ny strategirapport med rekommendationen att fortsätta övervikta Europa och Sverige samt undervikta USA.
”Vi fick en vinstvarning från Hexagon idag och vi kommer sannolikt se fler vinstvarningar inför den kommande rapportperioden – inte minst från verkstadssektorn. Det finns risk för fortsatt volatilitet och det är viktigt att påpeka att värderingen i sig inte spelar roll i en sådan miljö. Men om man är långsiktig kan det vara läge att börja titta på några av våra högkvalitativa verkstadsbolag med starka balansräkningar”, säger Robert Oldstrand och fortsätter:
”Ta Volvo, SKF och Sandvik – de var ju ganska attraktivt värderade redan innan tullkrisen. Visst, vinstprognoserna kommer att justeras ned ganska kraftigt på sina håll, men kurserna har också fallit rejält.”
Finns det – utöver kvalitet och en stark balansräkning – en större exponering mot Sverige och Norden, är det ett plus i kanten.
”Vi tycker exempelvis att NCC och Bravida är attraktivt värderade. Vi gillar också teknikkonsulter som Afry och Sweco. De sistnämnda kan vara bra positionerade inför satsningar på försvaret och infrastruktursatsningar.”
Även Anders Rudolfsson, aktiemäklare vid DNB, varnar för en fortsatt volatil börs.
”Jag tror det kommer vara stökigt ett bra tag till. Historiskt – när vi ser så här stora och snabba rörelser nedåt – brukar det inte gå över på några dagar.”
Enligt Rudolfsson illustrerar fredagens vinstvarning från Hexagon tydligt effekterna av den osäkerhet som råder på marknaden.
”Alla håller igen när man inte vet förutsättningarna – vi kommer att få se fler bolag vinstvarna. Och än har vi inte hunnit se effekterna av kommande fraktproblem.”
Men i likhet med Robert Oldstrand ser Rudolfsson en ”krockkudde” i det faktum att kurserna redan har pressats ordentligt.
”Marknaden har prisat in en ganska ordentlig sättning i konjunkturen. Hela OMXS30-listan har kommit ned jättemycket. Ta SEB, Sandvik och Boliden – de har rasat kraftigt på bara några dagar.”
Den senaste månaden har Sandvik och Boliden tappat mellan 22 och 25% av börsvärdet.
”Ska man bottenfiska ska man nog leta efter bolag som har mest exponering mot Europa eller Norden. Kronförstärkningen är bra för retailbolag som Clas Ohlson och Rusta. Sedan tycker jag att nedgången i Astra Zeneca och Sobi är överdrivna.
Även Carnegie ser köplägen i kvalitetsbolag:
”I oroliga tider brukar ett bra recept vara kvalitetsbolag med starka finanser, stabila intäkter, god lönsamhet, låg vinstvolatilitet och hög avkastning på investerat kapital”, skriver analyshuset i en färsk analys som lyfter fram finländska hiss- och rulltrappsbolaget Kone.
Handelsbanken tänker också ”kvalitet” när banken i veckan tar upp komponentproducenten Beijer Alma till bevakning med ett köpråd.
Beijer Alma erbjuder ”solid kvalitet till rimligt pris”, skriver Handelsbanken som också uppskattar bolaget stora exponering mot Europa:
”Vi menar att bolagets stora exponering mot Europa är positivt och noterar att de direkta effekterna av potentiella tullar är små då Beijer Alma generellt har lokal tillverkning på sina huvudmarknader.”
LÄS MER: Minskad risk för börsens värsta scenario
LÄS MER: Veckans förlorare på börsen efter tullkaoset