Storbanken ser köpläge i skogsbolaget
Stora Ensos aktiekurs gick först ned – sedan upp – förra veckan. I tisdags kom bolagets siffror för fjärde kvartalet in sämre än väntat och aktien föll på rapporten. Omsättningen på 2 322 miljoner euro var visserligen drygt 4% bättre än väntat, men det justerade rörelseresultatet på 121 miljoner euro var sämre än snittprognosen enligt Infront på 128 miljoner euro.
Och vd Hans Sohlströms kommentarer avseende utsikterna bidrog inte till att hålla aktien under armarna – snarare tvärtom.
Enligt Sohlström kommer utsikterna för efterfrågan på kort sikt vara fortsatt svaga.
Men det som analytiker menar påverkade aktiemarknaden mest var ”icke-beskeden” om den planerade försäljningen av 165 000 hektar skog – motsvarande cirka 12% av företagets skogstillgångar, skriver Dagens Industri.
”Han (vd Hans Sohlström, reds anm) duckade på kommentarer om försäljningen. Han kan självklart inte säga exakt hur processen ligger till, men han skulle kunna klä det med lite mer färg, till exempel säga att han tror att affären kommer att avslutas i närtid (…)”, säger Ola Södermark, analytiker på Kepler Cheuvreux, till tidningen.
Under torsdagen studsade såväl Stora Enso som sektorkollegorna upp på börsen, och det svensk-finska bolaget slutade trots rapportmissen veckan på plus.
Analytiker som följer branschen menar att orsaken till uppgången kan vara fredssamtalen mellan Trump och Putin om Ukraina. Sanktionerna mot Ryssland med anledning av kriget har lett till brist på vissa träråvaror i Europa, vilket i sin tur påverkat priser och leveranskedjor.
Handlas till rabatt
Sett till de senaste åren har Stora Ensos kurs gått svagt och aktien är ned 36% på tre år. Handelsbanken noterar att skogsbolaget handlas med en rabatt om cirka 5% mot det bokförda värdet av skogstillgångarna. Det kan jämföras med genomsnittet för de senaste fem åren som är en premievärdering om 35%.
”Vi menar att detta medför en betydande potential i aktiekursen. Vi upprepar våra rekommendationer Köp (3 mån) och Outperform (3 år)”, skriver bankens analytiker Christian Kopfer i en färsk analys.
Handelsbanken räknar med att efterfrågan på sågade trävaror kommer att öka och spår också den kommande försäljningen av skogstillgångar kan bli en trigger.
Även Kepler Cheuvreux ser ett fortsatt köpläge. I en analys publicerad på Aktiellt skriver analyshuset att en ”framgångsrik försäljning av Stora Ensos skogsinnehav på 12 procent för att minska skulden bör tydliggöra värdet på det återstående skogsinnehavet på 88 procent, och det är den viktigaste katalysatorn på kort sikt för aktien”.
Såväl Handelsbanken som Kepler Cheuvreux sänker samtidigt både riktkurser och prognoser – vilket är i linje med övriga analytiker som bevakar bolaget.
Snittriktkursen har sänkts till 12,73 euro vilket kan jämföras med nivån vid årsskiftet då den låg på 13,48 euro. Det innebär en potential om drygt 14% jämfört med rådande aktiekurs på 11,11 euro.
LÄS MER: Skogsbolaget på minus efter rapport - köp säger Kepler