Beijer Alma: Stabilt år trots svagare industrikonjunktur

Fem förvärv tillför cirka 350 mkr på helårsbasis

Nettoomsättningen växte med 5% under året och uppgick till 7 203 (6 882) mkr, där förvärv och organisk tillväxt bidrog till lika stor del. Under 2024 genomförde Beijer Alma totalt fem förvärv, två inom Lesjöfors och tre inom Beijer Tech, vilket kommer att tillföra koncernen en ökad omsättning om cirka 350 mkr på helårsbasis. Orderingången steg med drygt 4% till 7 290 (6 993) mkr under året, driven av främst de många företagsförvärv som genomförts samt en organisk tillväxt.

För koncernen som helhet uppgick rörelseresultatet till 1 091 (941) mkr. Det beloppet är påverkat av engångskostnader, främst åter-läggning av återförda köpeskillingar, som gör att det justerade rörelseresultat landar på 923 (863) mkr. Nettoresultat uppgick till 729 (535) mkr, motsvarande en vinst per aktie inklusive minoritetens del om 11,85 (8,61) kronor. Styrelsen förslår en höjd utdelning till 3,95 (3,85) kronor per aktie, vilket dock var 5 öre lägre än vad Analysguiden räknat med.

Organisk tillväxt drev både intäkter och orderingång

Inom Lesjöfors uppgick orderingången till 4 907 (4 860) mkr, drivet av främst organisk tillväxt. Nettoomsättningen steg till 4 895 ( 4837) mkr, drivet av förvärv och organisk tillväxt som vägde upp avyttringen av Stumpp & Schüle under det fjärde kvartalet 2023. Nettoomsättningen ökade något inom de båda affärsområdena, där den steg till 3 970 (3 921) mkr för Industrifjädrar och till 925 (916) mkr för Chassifjädrar. Rörelseresultatet i Lesjöfors steg till 888 (758) mkr. Justerarat för engångsposter relaterade till återförda tilläggs-köpeskillingar och omstruktureringskostnader blev det justerade rörelseresultatet 720 (679) mkr.

Inom Beijer Tech steg orderingången till 2 383 (2 133) mkr, som en effekt av förvärven. Nettoomsättningen landade på 2 308 (2 045) mkr, drivet av förvärv samt organisk tillväxt främst inom Flödesteknik och Nischteknologier medan Industriprodukter var oförändrat.Rörelseresultatet samt det justerade rörelseresultatet för Beijer Tech uppgick båda till 242 (218) mkr.

Analysguiden upprepar motiverat värde om 218 kr

Baserat på våra prognoser, som inkluderar de senaste förvärven, handlas bolaget nu till en ev/adj. ebit om 13,3 för 2025 och 12,1 för 2026. Beijer Alma handlas till multiplar som är klart lägre än de historiska nivåerna men också gentemot sina peers. Analysguiden anser att aktien är köpvärd och upprepar sitt motiverade om 218 kronor sedan tidigare.Det motsvarar en ev/adj. ebit-multipel om 15.