Eastnine: Förvärven gör att framtiden ser ljus ut

Förvaltningsresultatet steg med 37% på årsbasis

Enligt förväntan steg hyresintäkterna kraftigt under det fjärde kvartalet och uppgick till 12,4 (9,0) meur drivet årets två förvärv, Nowy Rynek E i Poznan och jätteförvärvet Warsaw Unit i Warszawa. Men även den årliga indexeringen och en positiv nettouthyrning under det sista kvartalet bidrog till de ökade hyresintäkterna. Uthyrningsgraden steg i det fjärde kvartalet och uppgick till 96,1% (93,1%).Driftnettot kom in på 11,6 (8,2) meur med en överskotts-grad om 93,2% (91,7%).

Förvaltningsresultatet steg med 37% på årsbasis och uppgick till 6,2 (4,5) meur, drivet av främst de båda förvärven samt de höga ränteintäkterna från bolagets likvida medel. Orealiserade värdeförändringar uppgick till totalt -3,2 (-5,3) meur, där -2,0 meur avsåg omvärdering av fastighetsbeståndet och där omvärderingen av derivat uppgick till -1,3 meur. De realiserade värdeförändringarna blev 0,1 (0,0) meur i kvartalet. Sammantaget var rapporten för det fjärde kvartalet enligt förväntan.

Finansiering och räntekostnader

Under 2024 samt hittills i år har ECB sänkt sin styrränta fem gånger, vilket gör att styrräntan i dagsläget uppgår till 2,75%. Även om den genomsnittliga räntenivån stigit till 4,5% (4,2%) är det ändå en minskning från föregående kvartal då genomsnittlig räntenivå uppgick till 4,6%. I marknaden finns det en förväntan om ytterligare sänkningar under de kommande tolv månaderna, vilket på sikt kommer att leda till lägre räntekostnader och ett högre förvaltnings-resultat för bolaget.

Bolagets belåningsgrad har i och med förvärven ökat och uppgår nu till 50%. Enligt bolagets mål ska belåningsgraden över tid vara runt 50% men ej överstiga 60%, vilket gör att fler förvärv troligen inte kommer att ske i närtid om dessa inte finansieras med hjälp av emission av fler aktier.

Eastnine stänger sitt fjärde kvartal med en kassa på 31,2 meur trots jätteförvärvet i november. Givet den fortsatt starka balansräkningen föreslår styrelsen en utdelning om totalt 1,20 (1,16) kr per aktie, där utbetalning sker kvartalsvis med 0,30 kr. Det är högre än vad Analysguiden tidigare skissat på.

Substansvärdet uppgick till 54,10 kronor

Vid utgången av det fjärde kvartalet uppgår substansvärdet till 54,10 kronor, vilket är en ökning från det tredje kvartalets substansvärde på 52,93 kronor. Substansrabatten uppgick föregående kvartal till 13,5% och har baserat på gårdagens stängningskurs sjunkit till cirka 9%.