Flowscape: Lägre omsättning men ett högre rörelseresultat

Stark orderingång under det första kvartalet

Nettoomsättningen sjönk med 8% på årsbasis till 10,4 (11,3) mkr för det första kvartalet. Anledningen förklaras främst av den svaga orderingången under föregående kvartal relaterat till engångs-intäkter. Bruttomarginalen ökade till 75,7% (71,0%) för kvartalet. Bolagets orderingång steg till 6,8 (5,0) mkr med 2,7 (1,3) mkr i årligen återkommande intäkter (ARR, annual recurring revenue), vilket lovar gott inför det andra kvartalet.

ARR vid utgången av året uppgår nu till 30,2 mkr. Det är något lägre än vad bolaget och Analysguiden hade räknat med, vilket beror på den låga ARR-relaterade orderingången under det fjärde kvartalet 2023 samt en något högre churn än normalt.

Ebitda-resultatet uppgick till 0,6 (0,5) mkr för kvartalet. Bolagets tidigare arbete med att uppnå och upprätthålla en god kostnads-kontroll fortsätter och kostnadsnivån i bolaget är numera på en stabil nivå enligt bolaget själva. Rörelseresultat stängde på -1,4 (-3,5) mkr, främst beroende på den lägre försäljningen i kvartalet innan. Men bolagets mål om ett positivt rörelseresultat för helåret kvarstår.

Partnermodellen utökas till fler marknader

Aktiviteten är fortsatt hög på den nordiska marknaden, som verkligen har accepterat det hybrida arbetssättet och anpassar kontoren därefter. Det visar orderingången på, där flera stora order har tagits på främst den finska marknaden. I Sverige består bolagets starka position och positiva dialoger har ingåtts med flertalet kunder i både Norge och Danmark. Fortsatt är det Nordamerika som är mer avvaktande, där konceptet om det hybrida arbetssättet ännu inte fått samma fäste.

I föregående kvartal berättade bolaget att de introducerat en partnermodell för Nordamerika likt den med Avientek avseende Mellanöstern och Afrika. Även i Europa kommer nu bolaget att fokusera på försäljning via partners i större utsträckning, vilket förhoppningsvis kan få upp försäljningen där. Intresset är fortsatt stort i både Mellanöstern och Indien och bolaget deltar i flera stora upphandlingar, men säljprocesserna tar lägre tid.

Upprepar vårt motiverade värde om 5,20 kronor

Analysguiden räknar fortsatt med att bolaget når ett positivt resultat för året och det gör att vi upprepar vårt motiverade värde om 5,20 kronor under prognosperioden. I dagsläget handlas bolaget till 2,4 - 3,4 gånger den prognosticerade ARR:en för innevarande år om 36,1 mkr.