Prostatype Genomics: Blickarna riktade mot pågående USA-lansering
Adresserar stort kliniskt behov inom prostatacancer
Prostatacancer är den tredje vanligaste formen av cancer och varje år diagnosticeras cirka 1,4 miljoner män med sjukdomen. Cancern är sällan aggressiv och enligt Socialstyrelsen uppgår fem- och tioårsöverlevnaden till 94 % respektive 87 % för prostatacancerpatienter i Sverige. Trots detta genomgår de flesta patienter radikalbehandling såsom kirurgi eller strålbehandling. Dessa behandlingar är förknippade med hög risk för bieffekter som impotens och inkontinens, vilka har en betydande påverkan på patienternas livskvalitet. Medicinteknikbolaget Prostatype Genomics, som befinner sig i tidig kommersialiseringsfas, har utvecklat ett prognostiskt gentest som ger ett skräddarsytt beslutsstöd för läkare och patienter vid val av behandlingsväg. Detta bidrar inte bara till ökad livskvalité hos patienter, utan sparar även stora kostnader för sjukvården. Gentestet har genomgått omfattande validering i flera studier och har CE-godkännande.
Miljardmarknader hägrar
Vi estimerar den globala adresserbara marknaden till 5,8 miljarder kronor årligen och bedömer att USA utgör cirka 65 procent (3,8 mdr sek) av denna. Marknaden i USA är mycket mognare än i andra geografier och användningen av prognostiska tester inom prostatacancer är en del av den kliniska rutinen. En handfull konkurrerande tester har redan lanserats i USA och dessa har beviljats försäkringstäckning; dvs att försäkringsorganisationer står för kostnaden. Prostatype Genomics har nyligen lanserat testet i USA och räknar med att beviljas försäkringstäckning i fjärde kvartalet 2024.
Vad gäller Europa har bolaget bearbetat selekterade länder i två års tid och omkring 100 kliniker har utvärderat testet. Enligt VD Fredrik Rickman (fd Persson) har samtliga sagt att de vill introducera Prostatype i klinisk rutin. Försäljningen har stått och stampat då denna typ av tester varken ingår i ersättningssystemet eller i nationella riktlinjer i EU ännu. Blir detta verklighet i framtiden kan försäljningen få ett lyft. Den största potentialen ligger dock i USA där bolaget nu koncentrerar sina resurser.
Nedtryckt aktie med stor uppsida
Vår DCF-baserade värdering ger vid handen ett motiverat värde om 0,12 kronor per aktie, vilket innebär en stor uppsida jämfört med dagens nivåer. På grund av osäkerheterna när det kommer till att lansera en ny produkt på en ny marknad har vi varit relativt konservativa i våra prognoser, samtidigt som vi har tagit höjd för en nyemission under andra halvåret. Skulle försäljningen takta på snabbare än väntat i USA ser vi anledning till att höja våra estimat och vårt motiverade värde. Vidare estimerar vi att bolaget når svarta siffror 2027.